2021中级会计师考试财务管理精选例题:分配管理
2020-10-27
中一、单项选择题
1.下列股利理论中,支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是( )。
A.信号传递理论
B.“手中鸟”理论
C.代理理论
D.所得税差异理论
『正确答案』D
『答案解析』所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策,所以正确答案为选项D。
2.在各种股利理论中,代理理论认为理想的股利政策应当使( )。
A.代理成本和股权资本成本之和达到最小值
B.代理成本和内部融资成本之和达到最小值
C.代理成本和外部融资成本之和达到最小值
D.代理成本和加权平均资本成本之和达到最小值
『正确答案』C
『答案解析』代理理论认为,高水平的股利支付政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
3.下列股利政策中,根据股利无关理论制定的是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利支付率政策
C.稳定增长股利政策
D.低正常股利加额外股利政策
『正确答案』A
『答案解析』剩余股利政策的理论依据是股利无关理论。
4.在以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利的支付与公司盈余相脱节的是( )。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
『正确答案』B
『答案解析』固定或稳定增长的股利政策向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格,但也可能导致股利的支付与企业的盈利相脱节,可能会导致企业资金紧缺,财务状况恶化。
5.公司采用固定股利支付率政策时,考虑的理由通常是( )。
A.稳定股票市场价格
B.维持目标资本结构
C.保持较低资本成本
D.使股利与公司盈余紧密配合
『正确答案』D
『答案解析』固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合、以体现多盈多分,少盈少分的原则。
6.在制约利润分配的各项法律因素中,“超额累积利润限制”的主要作用是( )。
A.防止侵害少数股东利益
B.防止公司协助股东避税
C.保证公司的偿债能力
D.保证公司资本的完整
『正确答案』B
『答案解析』由于资本利得税率低于股利收入税率,如果公司为了股东避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时,将被加征额外的税款。
7.下列情形中,会使企业增加股利分配的是( )。
A.企业资产的流动性较弱
B.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
D.物价持续上升
『正确答案』C
『答案解析』支付现金股利会降低资产的流动性,因此,企业资产的流动性较弱应采取低股利政策,选项A不是答案;一般来讲,公司的盈余越稳定,其股利支付水平也就越高,收益的稳定性减弱应采取低股利政策,选项B不是答案;企业缺乏良好的投资机会,保留大量现金会导致资金闲置,应采取高股利政策,选项C是答案;物价持续上升即通货膨胀时期,股利政策往往偏紧,选项D不是答案。
8.下列各项利润分配制约因素中,属于公司因素的是( )。
A.避税
B.资本积累约束
C.投资机会
D.债务契约
『正确答案』C
『答案解析』利润分配制约因素中,避税是股东因素,资本积累约束是法律因素,投资机会是公司因素,债务契约是其他因素。
9.如果甲公司以所持有的乙公司债券作为股利支付给股东,这种股利属于( )。
A.现金股利
B.负债股利
C.财产股利
D.股票股利
『正确答案』C
『答案解析』财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券,如债券、股票,作为股利支付给股东。
15.股份公司授予经营者一种权利,如果经营者努力经营企业,在规定的期限内,公司股票价格上升或业绩上升,经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益,这种股权激励模式是( )。
A.股票期权模式
B.限制性股票模式
C.股票增值权模式
D.业绩股票激励模式
『正确答案』C
『答案解析』股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利,如果经营者努力经营企业,在规定的期限内,公司股票价格上升或业绩上升,经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益(行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额)。
10.下列各项中,受企业股票分割影响的是( )。
A.每股股票价值
B.股东权益总额
C.企业资本结构
D.股东持股比例
『正确答案』A
『答案解析』股票分割,只是增加企业发行在外的股票股数,而企业的股东权益总额及内部结构都不会发生变化。股数增加导致每股价值降低,所以选项A正确。
12.下列各项中,能够增加发行在外的普通股股数,同时改变公司资本结构的行为是( )。
A.可转换债券转换为普通股
B.发放股票股利
C.实施股票分割
D.实施股票回购
『正确答案』A
『答案解析』可转换债券转换为普通股能增加发行在外的普通股股数,同时使股权资本增加、债务资本减少,改变了公司的资本结构,选项A是答案;发放股票股利和实施股票分割都会增加发行在外的普通股股数,而且不会改变公司资本结构,选项BC不是答案;股票回购会减少发行在外的普通股股数,同时改变公司资本结构,选项D不是答案。
13.依据我国《上市公司股权激励管理办法》规定,股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日之间的间隔不得少于( ),每期可行权的股票期权比例不得超过激励对象获授股票期权总额的( )。
A.12个月,10%
B.12个月,50%
C.6个月,50%
D.6个月,10%
『正确答案』B
『答案解析』股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日之间的间隔不得少于12个月。股票期权有效期内,上市公司应当规定激励对象分期行权,每期时限不得少于12个月,后一行权期的起算日不得早于前一行权期的届满日。每期可行权的股票期权比例不得超过激励对象获授股票期权总额的50%。
14.下列关于股票期权模式的表述中,错误的是( )。
A.能够降低委托—代理成本,实现经营者与所有者利益的高度一致
B.可能带来经营者的短期行为
C.可以锁定激励对象的风险
D.不会影响现有股东权益
『正确答案』D
『答案解析』股票期权模式的优点在于能够降低委托—代理成本,将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起,实现了经营者与企业所有者利益的高度一致,选项A的表述正确;股票期权模式可能促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为,而放弃有利于公司发展的重要投资机会,选项B的表述正确;由于期权人事先没有支付成本或支付成本较低,如果行权时公司股票价格下跌,期权人可以放弃行权,因此股票期权模式可以锁定激励对象的风险,选项C的表述正确;激励对象行权将会分散股权,改变公司的总资本和股本结构,影响现有股东的权益,选项D的表述错误。
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