【例题·计算分析题】某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的交易成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

　　要求：(1)计算最佳现金持有量，以及最佳现金持有量下的交易次数和交易间隔期。

　　(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。

　　『正确答案』(1)最佳现金持有量=(2×500×250000/10%)^(1/2)=50000(元)

　　全年证券交易次数=250000/50000=5(次)

　　交易间隔期间=360/5=72(天)

　　(2)总成本=(2×500×250000×10%)^(1/2)=5000(元)

　　交易成本=(250000/50000)×500=2500(元)

　　机会成本=(50000/2)×10%=2500(元)

　　【例题·计算法分析题】C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为"2/15，n/30"，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元;乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。

　　如果明年将信用政策改为"5/10，n/20"，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。

　　假设等风险投资的必要报酬率为12%。

　　要求：(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　『正确答案』(1)平均收现期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

　　应收账款应计利息=(4×100/360)×21.8×(60/100)×12%+(2×300/360)×21.8×(240/300)×12%=5.2320(万元)

　　(2)平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　应收账款应计利息=(1200×40%/360)×16×(60/100)×12%+(1200×60%/360)×16×(240/300)×12%=4.6080(万元)

　　(3)增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(万元)

　　增加的变动成本=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)=144(万元)

　　增加的现金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(万元)

　　增加的应收账款应计利息=4.6080-5.2320=-0.6240(万元)

　　增加的收账费用=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(万元)

　　增加的收益额=200-144-30-(-0.6240)-10=16.6240(万元)

　　由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。

　　试题来源:【注册会计师考试《财务成本管理》题库下载 】

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