历年考情概况

　　本章是考试的重点章节，内容的综合性和关联性较强。可与企业价值评估的现金流量折现模型、投资中心的投资报酬率和剩余收益计算、经济增加值计算等结合。考试形式以主观题为主，客观题也有涉及，考试分值预计10分左右。

　　历年考核情况如下表：

　　例题

　　【例题·单选题】(2016年)下列关于营运资本的说法中，正确的是(　)。

　　A.营运资本越多的企业，流动比率越大

　　B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大

　　C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高

　　D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

　　『正确答案』B

　　『答案解析』营运资本越多，说明流动资产超过流动负债的差额越大，但是流动资产与流动负债之比(即流动比率)未必越大(如流动资产1500万元、流动负债1000万元，营运资本500万元，流动比率1.5;流动资产400万元，流动负债200万元，营运资本200万元，流动比率2)，选项A的说法错误;营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，营运资本大于零，说明长期资本大于长期资产，多余部分满足流动资产的需要，选项B的说法正确;营运资本是绝对数，很少直接用来衡量短期偿债能力，选项CD的说法错误。

　　【例题·单选题】下列各项财务比率中，衡量长期偿债能力比率的是(　)。

　　A.现金流量比率

　　B.现金流量与负债比率

　　C.现金比率

　　D.流动比率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』现金流量与负债比率是经营活动现金流量净额与负债总额的比率，是衡量长期偿债能力的比率。

　　【例题·单选题】甲公司财务报表数据显示，净利润4800万元，财务费用中利息费用500万元，所得税费用1200万元，计入资产负债表固定资产的资本化利息1000万元，则利息保障倍数是(　)。

　　A.3.2

　　B.4.33

　　C.5

　　D.6.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』利息保障倍数=(4800+500+1200)/(500+1000)=4.33

　　【例题·单选题】甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年的5月是生产经营淡季。计算应收账款周转次数时，分母“应收账款”应该采用(　)。

　　A.年初余额

　　B.年末余额

　　C.年初余额和年末余额的平均数

　　D.全年各月末余额的平均数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』存在季节性的企业，计算应收账款周转次数时，应该采用多个时点平均数，以消除季节性因素影响。选项D是答案。

　　【例题·单选题】某公司2019年销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额的10%计提。每年按360天计算，则该公司的应账款周转天数为(　)天。

　　A.15 　　　　　　　B.17

　　C.22 　　　　　　　D.24

　　『正确答案』D

　　『答案解析』应收账款周转次数=销售收入/应收账款，其中应收账款是指扣除坏账准备前的账面余额(注：扣除坏账准备后的称为应收账款账面净额或账面价值)。应收账款周转次数=6000÷[(300+500)÷2]=15(次)，应收账款周转天数=360/15=24(天)。

　　【例题·单选题】(2015年)甲公司是一家电器销售企业，每年6～10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是(　)。

　　A.存货周转率=营业收入/年初和年末存货金额的平均数

　　B.存货周转率=营业收入/各月末存货金额的平均数

　　C.存货周转率=营业成本/年初和年末存货金额的平均数

　　D.存货周转率=营业成本/各月末存货金额的平均数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』用存货周转率评价存货管理业绩时，应当使用“营业成本”计算，即选项AB不是答案;由于年初(1月初)和年末(12月末)处在淡季，存货余额较少，采用年初和年末平均数计算的存货周转率偏高，为了更好消除季节性因素影响，应采用多时点的月平均数，选项C不是答案，选项D是答案。

　　【例题·单选题】某公司总资产净利率15%，产权比率为1，则权益净利率是(　)

　　A.15%

　　B.30%

　　C.35%

　　D.40%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』权益乘数=1+产权比率=1+1=2，权益净利率=总资产净利率×权益乘数=15%×2=30%。

　　【例题·单选题】甲公司2019年净利润为250万元，资产负债表日流通在外普通股股数110万股，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为(　)。

　　A.12 　　　　　　B.15

　　C.16.5 　　　　　D.22.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』普通股每股收益=(250-50)÷100=2(元/股)，市盈率=每股市价÷每股收益=30/2=15。

　　【例题·单选题】(2017年)甲公司2016年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股;2016年6月30日增发普通股4000万股。2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是(　)。

　　A.2.8 B.4.8 C.4 D.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』普通股股东权益=35000-500×10=30000(万元)，每股净资产=30000/(8000+4000)=2.5(元/股)，市净率=12/2.5=4.8。

　　【例题·单选题】依据杜邦分析体系的基本框架，最直接反映公司经营战略的一组财务比率是(　)

　　A.总资产净利率与权益乘数

　　B.营业净利率与权益乘数

　　C.总资产周转次数与权益乘数

　　D.营业净利率与总资产周转次数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益乘数反映公司的财务政策。选项D是答案。