2021中级会计职称财务管理考点例题：证券投资
2021-01-05
中6【例题·计算题】己公司是一家上市公司，预计己公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表所示：
己公司相关资料
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2014年末股票每股市价 |
8.75元 |
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2014年股票的β系数 |
1.25 |
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2014年无风险收益率 |
4% |
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2014年市场组合的收益率 |
10% |
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预计股利年增长率 |
6.5% |
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预计2015年每股现金股利（D1） |
0.5元 |
要求：
(1)利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率;
(2)利用股票估价模型，计算己公司2014年末股票的内在价值;
(3)根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票，并说明理由。
『正确答案』
(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%
(2)股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元)
(3)由于价值10元高于市价8.75元，所以投资者应该购入该股票。
……
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