财管考点　可转换债券　★★★

　　1.基本性质：证券期权性、资本转换性、赎回与回售

　　2.基本要素：赎回条款、回售条款、强制性转换条款

　　【注】赎回条款和强制性转换条款保护发行公司利益，而回售条款保护债券持有人利益

　　……

　　教材考点回顾

　　财管例题

　　1【例题·单选题】下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是( )。

　　A.筹资效率低

　　B.存在一定的财务压力

　　C.资本成本较低

　　D.筹资灵活

　　『参考答案』A

　　『参考解析』可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股份资金。所以，可转换债券的筹资效率高。

　　2【例题·多选题】关于可转换债券，下列表述正确的有(　)。

　　A.可转换债券的转换权是授予持有者一种买入期权

　　B.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换股票

　　C.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险

　　D.强制转换条款保护发行公司的利益

　　E.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比

　　『参考答案』AD

　　『参考解析』可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。所以A的说法正确;可转换债券的回售条款对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以B的说法错误;可转换债券的赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，所以C的说法错误;强制转换条款可以保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧，所以D正确;可转换债券的转换比率是债券面值与转换价格之商，所以E的说法错误。

　　 如何提分？中级会计师考试备考学习计划　加入联系全国统一服务热线【4000-525-585】

　　录播+直播！ ▶▶2021年中级会计师备考不盲目！网校教研团队精心打造会计实操班，送经济法易考法条，精锐老师专项辅导，前一年考点资料抢先送，稳步提分，助力通关！ 【一键试听】

钻石VIP班	基础差、初次报考，急于今年取证的学员
VIP班	基础薄弱、需要助教每月监督学习的学员

　　全国统一服务热线：4000-525-585　联系通道