财管考点　经济环境 ★★

　　(一)经济周期

　　经济周期中不同阶段的财务管理战略

　　(二)通货膨胀

　　1.通货膨胀的影响

　　需求增加：引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求

　　成本变高：引起利率上升，加大企业筹资成本

　　筹资困难：

　　(1)引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度;

　　(2)引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

　　资金流失：引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失

　　2.防范措施：分两个阶段（通货膨胀初期、通货膨胀持续期）

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　　教材考点回顾

　　财管例题

　　1【例题·判断题】考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低筹资难度。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』通货膨胀会引起市场利率上升，加大企业筹资成本，增加的企业的筹资难度。

　　2【例题·多选题】下列关于经济周期中不同阶段的财务管理战略的表述中，正确的有(　)。

　　A.经济复苏期企业应当增加厂房设备

　　B.经济繁荣期企业应提高产品价格

　　C.经济衰退期企业应建立存货储备

　　D.经济萧条期企业应压缩管理费用

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』经济衰退期应削减存货，C错误。

　　2【例题·多选题】应对通货膨胀给企业造成的不利影响，企业可采取的措施包括(　)。

　　A.放宽信用政策

　　B.减少企业债权

　　C.取得长期负债

　　D.发行固定利率债券

　　E.以固定租金融资租入设备

　　F.签订固定价格长期购货合同

　　G.签订固定价格长期销货合同

　　『正确答案』BCDEF

　　『答案解析』在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权，所以A错误，B正确;取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以C、D正确;以固定租金融资租入设备与C、D同理，也可以应对通货膨胀，所以E正确;应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以F正确;签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以G错误。

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