一、单项选择题

　　1.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式为(　)。

　　A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　2.某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1.5元/股，年股利增长率为8%。若无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为13%，而该股票的贝塔系数为1.2，则该股票的内在价值为(　)元。

　　A.25.68

　　B.22.73

　　C.26.32

　　D.24.55

　　3.某股票每年的股利恒定，每股每年支付股利3元，股票的贝塔系数为1.5，市场组合的平均风险报酬率为6%，无风险利率为3%，则该股票的价值为(　)元。

　　A.25

　　B.40

　　C.30

　　D.32

　　4.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股利固定增长的股票的期望报酬率上升的是(　)。

　　A.当前股票价格上升

　　B.资本利得收益率上升

　　C.预期现金股利下降

　　D.预期持有该股票的时间延长

　　5.以下有关优先股估值的说法中，错误的是(　)。

　　A.优先股采用固定股息率时，可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　B.优先股采用浮动股息率时，可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　C.优先股采用浮动股息率时，不可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　D.无论优先股采用固定股息率还是浮动股息率，都可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　6.某企业于20×1年6月1日以9.5万元购得面值为1000元的两年前6月1日发行的债券100张，票面利率为8%，期限5年，每年付息，到期还本。则该债券的到期收益率(　)。

　　A.低于8%

　　B.高于8%

　　C.等于8%

　　D.无法确定

　　7.某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行日为20×0年4月1日，到期日为20×5年3月31日，债券面值为1000元，报价市场利率为10%，每半年支付一次利息(9月末和3月末支付)，下列关于该债券20×1年6月末价值的表达式中正确的是(　)。

　　A.[40×(P/A，5%，8)+1000×(P/F，5%，8)]×(P/F，5%，1/2)

　　B.[40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)

　　C.[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，2.5%，1)

　　D.[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)

　　8.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C.如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相同，则偿还期限长的债券价值高

　　D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

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