1【例题·判断题】依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』依据固定股利增长模型“R=D1/P0+g”，可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。

　　2【例题·计算题】某公司投资2000万元证券，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。

　　(1)无风险收益率6%，市场平均收益率16%，A公司股票的β系数为1.2。

　　(2)A公司股票市场价格为12元，未来每年股利为2.7元/股。

　　(3)B公司债券年利率7%。

　　要求：

　　(1)利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。

　　(2)A公司股票价值是多少?是否值得购买?

　　(3)计算该组证券的组合必要收益率。

　　『正确答案』

　　(1)A公司股票的必要收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%

　　(2)A公司股票价值=2.7/18%=15(元)，由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股票值得购买。

　　(3)该组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%

　　3【例题·多选题】下列关于证券投资基金的说法中，正确的有(　)。

　　A.证券投资基金的基金托管人也称为基金管理人

　　B.基金投资反映的是一种信托关系

　　C.基金操作权力与资金管理权力的分离体现了基金投资者利益共享且风险共担的特点

　　D.可以在合同约定的时间对基金进行申购或赎回的基金为开放式基金

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』基金投资中，基金管理人接受投资者委托进行专业化投资决策，投资资金交由基金托管人进行托管，选项A错误;基金操作权力与资金管理权力相互隔离体现的是基金投资中权力隔离的运用机制的特点，选项C错误。

　　4【例题·多选题】下列关于证券投资基金的说法中，错误的有(　)。

　　A.公司型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有权利承担义务

　　B.开放式基金更适合进行长期投资的投资者

　　C.依据运作方式对基金进行分类有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识

　　D.主动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』契约型型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有相应权利承担相应义务，选项A错误。封闭式基金基金份额固定，适合资金可进行长期投资的投资者，选项B错误。依据投资对象对基金进行分类(股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金)有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识，选项C错误。被动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步，选项D错误。

　　5【例题·计算题】某投资者2016年5月购入A公司股票1000股，每股购价3.2元;A公司2017年、2018年、2019年分别派分现金股利每股0.25元、0.32元、0.45元;该投资者2019年5月以每股3.5元的价格售出该股票，则A股票内部收益率的计算为：

　　『正确答案』

　　0.25×(P/F，i，1)+0.32×(P/F，i，2)+0.45×(P/F，i，3)+3.5×(P/F，i，3)=3.2

　　当R=12%时，等号左边=3.2899

　　当R=14%时，等号左边=3.1318

　　用插值法计算：

　　(R-12%)/(14%-12%)=(3.2899-3.2)/(3.2899-3.1318)

　　解得：R=13.14%

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