中级会计师

2020年中级会计职称财管精选考点题:证券投资管理

 2020-08-09

  【考点简析】证券投资管理

 

本章练习 高分考点

  (一)证券资产的特点

  1. 价值虚拟性:证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的,而是由契约性权利所能带来的未来现金流量折现的资本化价值。

  2. 可分割性

  3. 持有目的多元性

  4. 强流动性

  5. 高风险性

  (二)证券资产投资的风险

  1. 系统性风险(不可分散风险):利率风险——市场利率变动引起证券资产价值(反向)变化的可能性。

  2. 非系统性风险(可分散风险):违约风险、变现风险、破产风险

  (三)债券投资

  1. 债券的内在价值——按年付息、到期还本

  PV=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n)

  内在价值是投资者为获得必要收益率(折现率)所能接受的最高购买价格。

  2. 债券价值影响因素:债券面值、票面利率、债券期限、市场利率(贴现率)

  ……

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分割线

  【精选习题】

  1[判断题]证券资产不能脱离实体资产而独立存在,因此,证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。( )

  『正确答案』×

  『答案解析』证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在,但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的,而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量,是一种未来现金流量折现的资本化价值。

  2[单选题]一般认为,企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是( )。

  A.谋取投资收益

  B.增强资产流动性

  C.控制被投资企业

  D.降低投资风险

  『正确答案』A

  『答案解析』企业利用闲置资金投资的目的是为了增加企业收益。

  3[单选题]对债券持有人而言,债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。

  A.流动性风险

  B.系统风险

  C.违约风险

  D.购买力风险

  『正确答案』C

  『答案解析』违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。

  4[判断题]投资于某公司证券,因该公司破产导致无法收回本金的风险,属于非系统风险。( )

  『正确答案』√

  『答案解析』非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。某一证券公司破产导致无法收回投资本金,属于非系统风险。

  5[单选题]下列关于证券资产投资风险的表述中,错误的是( )。

  A.价格风险是指由于市场利率上升,而使证券资产价格普遍下跌的可能性

  B.一般来说,股票投资的购买力风险远大于债券投资

  C.期限越长的证券资产,要求的到期风险附加率越大

  D.当证券资产投资报酬率低于市场利率时,证券资产的价值低于其市场价格

  『正确答案』B

  『答案解析』价格风险是指由于市场利率上升,而使证券资产价格普遍下跌的可能性,选项A正确;购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大,债券投资的购买力风险远大于股票投资,选项B错误;当证券资产持有期间的市场利率上升,证券资产价格就会下跌,证券资产期限越长,投资者遭受的损失越大,因此期限越长的证券资产,要求的到期风险附加率越大,选项C正确;只有当证券资产投资报酬率小于市场利率时,证券资产的价值才会低于其市场价格,选项D正确。

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