第二章　财务管理基础

　　【考情分析】

　　1.本章近三年题型、分值分布

　　2.本章主要考点总结

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　　考点一：货币时间价值★★★

　　【例题·判断题】

　　货币时间价值是指在没有风险的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

　　【例题·单项选择题】

　　目前银行活期存款的年利率为0.3%，每季度结息一次，则10000元活期存款一年的利息收入约为(　)元。

　　A.30.03

　　B.30

　　C.30.02

　　D.30.04

　　『正确答案』A

　　『答案解析』每季度结息一次即一年复利四次，则一年后的本利和=10000×(1+0.3%/4)4=10030.03(元)，利息收入=10030.03-10000=30.03(元)。

　　【例题·判断题】

　　一般来说，在利率一定的情况下，随着期数的增加，复利终值系数和年金终值系数逐渐变大，复利现值系数和年金现值系数逐渐变小。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』复利终值系数=(1+i)n，复利现值系数=(1+i)-n，由公式可以看出，在利率i一定的条件下，随着期数n的增加，复利终值系数逐渐变大、复利现值系数逐渐变小。年金终值系数是“0～n-1”期的复利终值系数的合计数，年金现值系数是“1～n”期的复利现值系数的合计数，因此，在利率i一定的条件下，随着期数n的增加，年金终值系数与年金现值系数均逐渐变大。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项货币时间价值运算中，两者之间互为逆运算的有(　)。

　　A.复利终值和复利现值

　　B.普通年金现值和年资本回收额

　　C.永续年金终值和永续年金现值

　　D.普通年金终值和年偿债基金

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』复利终值与复利现值互为逆运算;普通年金终值与年偿债基金互为逆运算;普通年金现值与年资本回收额互为逆运算。

　　【例题·单项选择题】

　　某公司从银行借入一笔长期贷款，银行要求在贷款期限内每年年末等额偿还。若用最简便算法计算该公司每年年末的还款额，则应选用的货币时间价值系数是(　)。

　　A.普通年金终值系数

　　B.预付年金现值系数

　　C.复利现值系数

　　D.资本回收系数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题属于已知普通年金现值(即贷款本金)求年金(即每年年末等额还款额)，属于年资本回收额的计算。

　　【例题·单项选择题】

　　下列计算结果是资本回收系数的是(　)。

　　『正确答案』D

　　【例题·单项选择题】

　　某公司预计将于3年后添置1000000元的新设备，为此准备从现在起每年年末将一笔等额现金投资于理财产品，以便将第三年末收回的投资款用于添置设备，该公司预计理财产品的预期年复利收益率为5%，则该公司从现在起每年末等额投资于理财产品的款项约为(　)元。已知：(F/A，5%，3)=3.1525，(P/A，5%，3)=2.7232。

　　A.349728.61

　　B.367215.04

　　C.317208.56

　　D.333068.99

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题属于年偿债基金的计算，即已知普通年金终值求年金。每年投资于理财产品的款项=1000000/(F/A，5%，3)=1000000/3.1525=317208.56(元)。

　　【例题·单项选择题】

　　在期数相同的条件下，已知利率为10%的预付年金终值系数为17.531，则利率为10%的普通年金终值系数为(　)。

　　A.18.531

　　B.16.531

　　C.15.937

　　D.19.284

　　『正确答案』C

　　『答案解析』预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+利率)，则：普通年金终值系数=预付年金终值系数/(1+利率)=17.531/(1+10%)=15.937。

　　【例题·单项选择题】

　　某项融资租赁的租期为6年，租赁期满设备残值为0，每年年初支付租金20000元。当租赁内含利率为10%时，该项融资租赁相当于一次性支付设备购置款(　)元。已知：(F/A，10%，6)=7.7156，(P/A，10%，6)=4.3553。

　　A.87106

　　B.95817

　　C.154312

　　D.169743

　　『正确答案』B

　　『答案解析』预付年金现值=20000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=20000×4.3553×(1+10%)=95817(元)。

　　【例题·单项选择题】

　　某人准备分期付款购物，如果现在一次性付款，需要支付100000元，如果分期付款，则需要在10年内，每年年初等额支付。假设合同约定年利率为6%，则每年年初等额付款额为(　)元。已知：(F/A，6%，10)=13.181，(P/A，6%，10)=7.3601。

　　A.14890.68

　　B.13586.77

　　C.14401.98

　　D.12817.71

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题属于已知预付年金现值求年金。由：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+利率)，可得：年金=(预付年金现值/普通年金现值系数)/(1+利率)=[100000/(P/A，6%，10)]/(1+6%)=(100000/7.3601)/(1+6%)=12817.71(元)。

　　【例题·判断题】

　　在利率及等额收付次数相同的情况下，预付年金终值大于普通年金终值，预付年金现值小于普通年金现值。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』在利率及等额收付次数相同的情况下，预付年金终值=普通年金终值×(1+利率)，预付年金现值=普通年金现值×(1+利率)，即预付年金终值大于普通年金终值，预付年金现值也大于普通年金现值。

　　【例题·多项选择题】

　　在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金现值系数计算出确切结果的项目有(　)。

　　A.普通年金终值

　　B.预付年金现值

　　C.年偿债基金额

　　D.年资本回收额

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』普通年金终值是各笔年金在最后一笔年金发生时点上的复利终值之和，与普通年金现值没有关系;预付年金现值=普通年金现值×(1+折现率);年偿债基金额=普通年金终值/年金终值系数，与普通年金现值没有关系;年资本回收额=普通年金现值/年金现值系数。

　　【例题·单项选择题】

　　有一项年金，前3年每年年初无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，则该年金的现值为(　)万元。

　　A.100×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,5)

　　B.100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,3)

　　C.100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)

　　D.100×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,5)

　　『正确答案』C

　　『答案解析』第一笔年金发生在第4年初，即第3年末，则该年金属于递延年金，递延期=3-1=2;支付期=5;递延年金现值=100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于递延年金的表述中，正确的有(　)。

　　A.递延期越长，递延年金终值越大

　　B.递延期越短，递延年金现值越大

　　C.递延年金现值与递延期无关

　　D.递延年金终值与递延期无关

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』递延年金的终值就是支付期(或等额收付次数)的普通年金终值，与递延期无关;递延期越长，递延年金各期款项发生的时间越晚，递延年金现值越小。

　　【例题·单项选择题】

　　已知通货膨胀时期的名义利率为10.98%，实际利率为4.70%，则通货膨胀率大约为(　)。

　　A.4%

　　B.6.28%

　　C.6%

　　D.4.28%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』(1+10.98%)/(1+通货膨胀率)-1=4.70%，解得：通货膨胀率=6%。

　　【例题·多项选择题】

　　某项永久性投资，本金为10万元，预计未来可无限期内每季度获得2000元现金收益，则下列说法中正确的有(　)。

　　A.该养老金的名义利率是2%

　　B.该养老金的名义利率是8%

　　C.该养老金的实际利率是8.24%

　　D.该养老金的实际利率是2%

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』该项投资的季度收益率=2000÷100000=2%，则：名义利率=2%×4=8%，实际利率=(1+2%)4-1=8.24%。

　　【例题·多项选择题】

　　在一年多次计息时，下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的有(　)。

　　A.每次复利的利率小于名义利率

　　B.实际利率大于名义利率

　　C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D.名义利率不变时，实际利率随着计息期的缩短而呈线性递增

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』一年多次计息时，每次复利的利率=名义利率/一年内复利的次数，即每次复利的利率小于名义利率;实际利率=(1+名义利率/每年复利次数)每年复利次数-1，即实际利率大于名义利率;名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加(或计息期的缩短)而呈曲线递增，不是直线递增，即不是线性递增，所以，选项CD的说法不正确。

　　【例题·多项选择题】

　　存在通货膨胀的情况下，下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的有(　)。

　　A.实际利率中包括通货膨胀率

　　B.实际利率不可能为负值

　　C.名义利率是未调整通货膨胀因素的利率

　　D.名义利率大于实际利率

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在通货膨胀情况下，名义利率是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即名义利率中包含通货膨胀率;存在通货膨胀的情况下，实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1，即：实际利率小于名义利率，若通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为负值。