甲公司是一家大型家电生产企业，下设电脑、洗衣机、冰箱、空调等事业部，每个事业部自负盈亏，拥有独立的经营决策权和投资决策权。电脑事业部2016年欲投资建设一个专门生产教学用笔记本电脑的生产线，预计生产线寿命为五年，2013年曾为建设该项目聘请相关咨询机构进行项目可行性论证花费50万元。该项目的各项资料如下：

　　(1)购置机器设备等固定资产的投资1000万元，固定资产的折旧按10年计提，预计届时无残值，使用直线法计提折旧;第五年估计机器设备的市场价值为600万元。

　　(2)项目投资后，营运资本投入为下一年销售收入的5%。垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回。

　　(3)第一年的销售量预计为5000台，第二年、第三年每年销售量增加30%;第四年停止增长;

　　(4)第一年的销售单价为6000元/台，以后各年单价在上年单价的基础上下降10%;

　　(5)每年变动成本为当年销售收入的60%。

　　(6)固定成本第一年为600万元(不含折旧)，以后各年增长10%。

　　(7)甲公司目前的资本结构(负债/权益)为1：1，税前债务资本成本为8%，β系数为1.5，当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为6%。公司拟采用目前的资本结构为新项目筹资，税前债务资本成本仍为8%不变。

　　(8)企业所得税税率为25%。

　　相关现值系数如下表所示：

　　假定不考虑其他因素。

　　<1> 、在计算项目现金净流量时，是否考虑项目可行性论证花费支出，并说明理由。

　　<2> 、计算公司当前的加权平均资本成本。

　　<3> 、计算项目的初始现金流量、各年的营业现金净流量和项目的净现值，判断项目是否可行并说明原因。

　　<4> 、如果甲公司计划采用关键绩效指标法进行绩效评价，请简述该方法的主要优缺点。

　　【正确答案】 不应该考虑。(0.5分)

　　理由：项目可行性论证花费支出属于沉没成本，不应该考虑。(1分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 当前的股权资本成本=5%+1.5×6%=14%(1分)

　　当年的加权平均资本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(1分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 单位：万元

　　由于项目的净现值大于0，表明可以增加股东财富，因此，项目可行。(8分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 关键绩效指标法的主要优点：一是使企业业绩评价与战略目标密切相关，有利于战略目标的实现;二是通过识别的价值创造模式把握关键价值驱动因素，能够更有效地实现企业价值增值目标;三是评价指标数量相对较少，易于理解和使用，实施成本相对较低，有利于推广实施。(2分)

　　关键绩效指标法的主要优点：关键绩效指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标，有效识别核心业务流程和关键价值驱动因素，指标体系设计不当将导致错误的价值导向或管理缺失。(1.5分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】