【案例分析】

　　甲公司是某省的一家民营企业，主要业务是高容量太阳能电池。公司发展非常迅速，目前实现年销售收入500多万元，利润100多万元。公司董事会经过分析认为，由于产品具有其他产品所无法比拟的优点，深受消费者欢迎，预计未来市场前景十分广阔，高速增长态势仍可保持至少5年左右。

　　甲公司在进行企业筹资战略规划时，出现了两种不同的观点：一种观点认为，公司目前资本结构中债务比重很低，应当在维持资本规模基本不变的前提下，调整资本结构，加大债务比重;另一种观点认为，应当进一步增加投资，扩大资本规模，促进增长。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.你认为该公司最恰当的筹资策略是什么?简述理由。

　　2.甲公司在选择筹资工具时，采用哪些方法比较适宜。

　　『正确答案』

　　1.甲公司最恰当的筹资策略是快速增长和保守融资战略。

　　理由：甲公司属于快速增长型企业，创造价值的最好方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的财务杠杆效应。

　　2.在选择筹资工具时，可以采用以下方法：

　　(1)维持一个保守的财务杠杆比率，它具有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力;

　　(2)采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业绝大部分增长提供资金的股利支付比率;

　　(3)把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品，以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金;

　　(4)如果必须采用外部筹资的话，那么选择举债的方式，除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性;

　　(5)当上述方法都行不通时，采用增发股票筹资或者减缓增长。

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