第八章　风险与风险管理

　　一、案例分析题

　　1、资料一

　　A企业是国内汽车制造企业，主要生产的是纯电动汽车，包括电动轿车、电动货车和电动客车。

　　纯电动汽车是指以车载电源为动力，用电机驱动车轮行驶，符合道路交通、安全法规各项要求的车辆。属于新能源产业中鼓励发展的一部分。由于对环境影响相对传统汽车较小，其前景被广泛看好。目前，我国也出台了相应的政策、法规支持新能源汽车的发展。从“八五”开始到现在，电动汽车研究一直是国家计划项目，并在2001年设立了“电动汽车重大科技专项”，通过组织企业、高等院校和科研机构，集中各方面力量进行联合攻关，现正处于研发势头强劲阶段，部分技术已经赶上甚至超过世界先进水平。而且随着人们环保意识的提高，价值观念的转变，越来越多的消费者愿意购买电动汽车，甚至将其看作是一种流行的趋势。

　　资料二

　　A企业的纯电动车制造技术和部件一部分从国外引进，一部分由企业的内部技术人员自行研究开发。汽车电池是依靠国外进口的，与A企业合作的电池提供商突然提出加价20%的要求，如果A企业不同意加价则拒绝发货并且不愿意退还A企业预交的货款，面对这种情况，A企业与供应商进行了艰难的谈判磋商，最终供应商同意发货，但是前提是A企业要在发货后补交10%的货款。A企业对关键原件过于依赖，因此管理层决定自己开发研制适用自己车型的蓄电池。

　　资料三

　　A企业在生产经营过程中，为了保证每一个制造环节的正常运行，防范不必要的风险发生，企业内部禁止吸烟，而且设立专门的质检部门，对生产出的零件成品进行检查，减少次品率。市场中仍然是传统的汽油车占主导，纯电动汽车起步较晚，市场份额较少。为了促进销售，A企业建立了自己的营销渠道。传统的汽车厂商注重经销商和4S店相结合的渠道策略，而A企业的销售渠道只采取自营4S店的策略。在A企业自己的4S店内，客户可以实现与汽车直接的对话，亲自体验纯电动汽车的不同与魅力。A企业在对外出售纯电动汽车时，为了减少企业的坏账损失，对客户的信用标准设置的较高，同时为了让客户尽早提交货款，A企业也提出了一定的优惠措施。企业承诺，如果汽车出现技术问题，A企业会负责召回，赔偿客户相应的损失。

　　<1> 、依据资料一，对我国的A企业进行宏观环境分析。

　　<2> 、根据资料二，分析指出A企业与供应商在战略决策与实施过程中的行为模式的类型。

　　<3> 、依据资料二，分析指出A企业面对的风险种类。

　　<4> 、依据资料三，分析指出A企业采取的风险管理策略工具。

　　2、甲公司是一家钢管生产公司，经过多年的经营发展已拥有一定规模。由于公司涉及的项目大多风险比较大，所以公司建立了规范的法人治理结构，公司的董事长没有兼任公司的总经理，董事会下设了风险管理委员会，委员会召集人由熟悉企业重要管理及业务流程的执行董事王某担任，并由其对全面风险管理工作的有效性向董事会负责。并设立专职部门履行全面风险管理的职责，该部门需要对董事会负责。

　　风险管理委员会批准了公司的以下几项风险管理措施：

　　(1)为了应付可能发生的灾害性事件，公司与银行签订了应急资本协议，规定在灾害发生时，由银行提供资本以保证公司的持续经营。

　　(2)因为公司的产品一部分销往海外，而且很大一部分是采用赊销的方式，所以款项的收回和收入确认一定会受到汇率的影响，为防止汇率波动影响公司最后的利润。公司财务部使用相关衍生品进行套期保值。

　　<1> 、根据资料指出甲公司风险组织体系建设中的不当之处。

　　<2> 、根据资料判断各项风险管理措施分别应对的是哪几种风险，具体采用的哪种风险管理策略。

　　<3> 、简述风险管理委员会的主要职责。

　　3、华瑞集团有限责任公司(以下简称“华瑞集团”)为国有控股公司，其前身为华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所，2001年改制后，华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所于2004年合并成立了华瑞有限责任公司，下辖海兴科技股份有限公司，宏远科技股份有限公司等数十家子公司及中科电子研究中心等多个研发单位。2006年，经证监会发审委审批，宏远科技股份有限公司(以下简称“宏远公司”)在上交所上市成功。

　　华瑞集团多年来一直以家用电子产品为发展方向，主要产品涉及彩电、冰箱、空调、微波炉等家电产业，并以此为依托，陆续开发了笔记本电脑、掌上电脑、数码相机等多个项目。但近年来，由于家电行业及电子产品的竞争激烈，且缺乏专有的分销渠道，利润在不断地下降。为此，华瑞集团及时调整战略，开始积极向海外市场寻求发展，并向不同行业进军，以期实现可持续发展的战略目标。

　　2010年，华瑞集团筹巨资收购了德国第一大家电零售商莱斯特有限公司。莱斯特有限公司拥有德国最大的分销网络，并且在东欧地区的分销网络也是独占鳌头，其无孔不入的分销策略一直是欧洲MBA教科书的经典案例。对于这次收购，《莱茵河报》称之为“中国的血液流入了欧洲的毛细血管”。并购之后，华瑞利用莱斯特的销售网络，积极开拓德国以及东欧的市场，由于产品的质量高而价格相对低廉，因此初期比较顺利地打开了市场。但随后不久遇到了新的问题，即由于产品的类型相对单一，技术性能上不够先进，不符合欧洲中产阶级家庭的需求，因此销售也开始遇到了阻碍。

　　2010年，华瑞集团投入巨资进行3D视频产品的研发工作，力求率先实现3D技术在数字电视、掌上视频产品、数码摄像机、数码相机上的应用。同时，亚洲的日本、韩国以及欧、美的企业也在研究3D技术在家庭中的应用。由于起步较晚，且国内相关的技术人才比较稀缺，华瑞集团在这次竞争中暂时并未取得领先的地位。然而华瑞集团的管理层信心坚定，坚持加大研发的投入力度，力求成为新技术产品的领头羊。

　　在2010年年末的时候，华瑞集团财务总监提出，目前海外销售额已经接近了1.6亿欧元，但收款周期偏长，平均收款期为3-6个月，而且坏账风险加大。此外，由于东欧地区经济形势不佳，部分地方政府开始出台一些限汇令，使得收款期再度延长。由于海外销售均为欧元计价，面临着较大的外汇风险。目前，宏远公司有一笔约4千万的欧元收款预计将在4个月后收回。但由于面临着外汇风险，因此打算采用套期保值策略以对冲这种风险。

　　2010年，华瑞集团的战略部提出，目前我国的广告增长速度在世界依然名列前茅，但是在欧美非常流行的楼宇大屏幕广告却比较少，其原因固然有观念的阻碍，但更主要的原因在于LED电子大屏幕的技术的相对落后，或者产品质量缺乏必要的保证，或者产品价格过高，使得各写字楼不愿意引入LED电子大屏幕来做户外广告。而华瑞集团管理层认为，这是一个可供发展的好机会，虽然还缺乏经验，但可以利用以往在家电方面的技术经验及研发能力，并积极引进国外先进技术来转向LED电子大屏幕的研发和生产。于是2010年8月，按照华瑞集团的要求，宏远公司和美国ABSN公司共同投资，设立了华恩高科有限责任公司，由宏远集团控股并投入资金和厂房，ABSN公司投入技术、设备，共同研发生产LED电子大屏幕。

　　<1> 、简述一体化战略以及其基本类型，并根据资料判断华瑞集团收购莱斯特公司属于何种类型。

　　<2> 、列举国际化经营的动因，并根据资料判断作为发展中国家的华瑞集团收购莱斯特公司来进入欧洲市场主要属于何种动因。

　　<3> 、简述企业研发战略的定位，并简要分析华瑞公司投入巨资研发3D视频产品属于哪种类型。

　　<4> 、根据华瑞集团财务总监提出的几种集团面对的现实情况，分析该集团可能面临的风险有哪些。

　　<5> 、请简述多元化战略的类型，分析不同类型的适用情况，并判断宏远公司投资设立华恩高科有限公司属于哪种多元化的类型。

　　4、服装行业是我国的传统优势产业，在国民经济中占据了重要地位，同时是我国出口构成的重要产品，因此服装行业对宏观经济的波动反映明显，国内外经济形势都会通过消费来影响服装行业。而且服装行业竞争较为充分，行业集中度不高。

　　A公司是一家外贸型服装加工企业，产品60%出口，40%通过国内大型超市销售。2008年发生金融危机后，国外市场受经济波动影响，订单大幅减少，企业资金压力巨大。近年国外经济虽有一定好转，但前景仍不明朗。相比之下，在国内几家大型超市的销售还算不错。公司与超市约定的账期一般为一个月，但经常发生拖后情况，有时长达3个月还拿不到货款，进一步加剧了公司的资金问题。为此公司与当地银行签署协议，该银行承诺在A公司遇到紧急资金需求时在约定额度内优先给予贷款。

　　A公司面料全部从意大利进口，与供应商的业务往来全部通过网络进行。意大利近年通货膨胀严重，几家主要面料供应商经营业面临问题，供货时常中断。

　　<1> 、简要分析A公司目前遭受风险的类型。

　　<2> 、简要分析A公司为应对资金问题采取的措施类型，并分析其特点。

　　5、X公司是一家从事商品零售活动的大型上市公司，倡导员工信息传递的真实性，严格规定有关信息必须逐层传达。X公司董事会起草并制定了非常全面的内部控制规章制度。制度中规定：建立举报投诉制度和举报人保护制度，并及时传达至各管理层级;加强内部审计工作，内部审计机构对监督检查中发现的内部控制缺陷，都应当按照企业内部审计工作程序进行报告;建立反舞弊机制等。

　　<1> 、根据我国《企业内部控制基本规范》的要求，分析X公司存在的问题。

　　<2> 、简述企业应当作为反舞弊工作重点的情形有哪些?