说明：本试卷共50分。

　　资料一：

　　华強公司是国内最大的家用电器制造商之一，1990年创立于广州市，成立之初主要从 事洗衣机、冰箱、厨房电器等家用电器的研发、生产和销售。自创立以来，华强公司坚持以 用户需求为中心的理念，追求企业的创新、持续发展。

　　二十世纪九十年代末期，在初具规模之后，华强公司借助国家鼓励企业兼并重组的政 策，先后并购了7家同行业企业。通过并购，华强公司引进了新的产品系列，市场占有率增 加了 5%。华强公司的主营范围从当初的白色家电扩展到电视机、音响等黑色娱乐家电和数 码、电脑等信息产品。至此，华强公司的规模经济初步形成。2000年3月，华强公司股票 在上海证券交易所挂牌上市交易。

　　1999年年底，华强公司成立了自己的科研中心，该科研中心主要致力于自主研发创新， 收集国内乃至全球的消费者的需求信息，在第产时间内转化为研发客体，创造满足消费者个 性需求的差异化产品，为企业发展提供核心技术支持和差异化产品。该中心分设冰箱、洗衣 机、彩电、数码等8个专业研究所和14个实验室。截止2017年底，华强公司承担参与国家 级科技项目30多项，累计申请专利10000多项，知识产权制度已有机地融入到企业的经营 管理中^其自主设计的超薄空调系列、无氟冰箱系列产品获得15项国际设计大奖。华强公 司的自主创新技术在国际上得到了认可，支持着华强公司产品在全球市场中的拓展。创新已 成为支撑华强公司发展的炅魂。

　　经过十几年的拓展，华强公司目前的国内实体经销体系已近完善状态，在国内建立实体 销售店面近万个，与实体经销相匹配的全方位服务体系更为同行业所不能及。创立售前、售 中和售后全程服务，利用上门培训服务、营销现场演示等多种渠道，配备技术过硬、素质较 高的服务人员，实现了从卖产品到卖服务的战略转变，并凭借该差异化的服务在企业的发展 中贏得了竞争优势。

　　华强公司在追求自身快速发展的同时，也积极投身社会公益事业，用真情回报社会。截 止2017年底，华强公司累计向地震、洪水等遭受自然灾害的地区捐款近5亿元，投建希望 小学6所，成立2项以华强公司命名的慈善基金会，向中国红十字会等公益机构捐赠款项和 设施价值近亿元，累计投资于公益建设达10多亿元。华强公司的企业形象得到社会公众的 认可，被某省评为“最有爱心的企业”之一。

　　20077年开始，伴随着全球经济发展速度放缓，全球家电需求骤然减弱，家电市场陷人 相对萧条之中，欧美企业的全球市场份额快速衰退，曰本企业则深陷集体亏损的尴尬。我国 政府为了帮助企业应对全球经济衰退带来的冲击，适时推出了家电节能补贴政策，以激发产 业活力，降低企业成本和推动产业结构升级，助力国内家电产业的发展，从而抵御全球经济 衰退。受国内外宏观形势的影响，华强公司的整体形势不容乐观，一方面由于欧美等发达国 家经济低迷，家电产品出口受阻，另一方面受国内家电内需减弱，供大于求，价格持续走低 的态势影响，华强公司的国内市场也面临一次大的考验。华强公司经分析认为：虽然国际巨 头不断蚕食国内市场份额，使得国内市场竞争激烈程度不断升溫t但并不意味着本土企业没 有发展的空间。目前的城镇家电市场趋于饱和，争夺具有发展潜力乡村市场的战争将不可避 免，华强公司与国际巨头相比，资金匮乏、规模劣势显而易见。国际大品牌遍布全球的营销 渠道、先进的经营理念、统一的物流配送体系等，都是国内企业所不能及。但外商的进人也 给国内家电制造业带来了难得的发展机遇，使得经验与技术见拙的内资企业得以引进与吸收 先进的经验。

　　资料二：

　　面对国产家电白热化竞争、利润空间缩小、国内市场饱和的压力。2018年初华强公司 制定了公司5年总体发展战略，力求再创公司的辉煌，相关内容如下：

　　持续推进总成本降低战略。加强对供应商的管控措施，与公司的前5位供应商建立 长期良好的合作关系，并委派专业人才参与供应商的产品研发与质量管理，与供应商协议以 出厂价获得其原材料，实现供产一体化。

　　逐步完善营销网络。建立新的销售渠道，积极倡导国务院印发的《关于积极推进 “互联网+”行动的指导意见》文件，建立互联网销售平台，并与国内多家知名电商“淘 宝”、“天猫”、“京东”合作，建立品牌旗舰店。实现线上线下全国网络的销售渠道。

　　开拓新的利润增长点。随着智能手机的兴起，未来几年内国内外智能手机将会有较 大的增长速度，公司可以利用自身先进的生产技术和能力、丰富的专利技术、品牌知名度开 拓智能手机领域，提髙公司的盈利能力。

　　进一步推进国际化发展历程。华强公司国际化经营在前期主要采用内部发展的方式， 在一些国家建立家电生产基地。这种“自我发展”的方式需要投人大量的资源，并且在国 外市场推广一个全新的中国品牌，成本髙，投资回收期长。这种发展明显不符合企业的发展 战略t华强公司未来决定在5年内投资收购亚洲和欧洲具有先进生产技术的家电企业，依托 其技术经验优势、人才优势、政策优势、地域优势、全球销售网络优势等整体海外竞争优 势，大力发展华强公司的海外市场，以提升国际市场份额》提高品牌价值和国际知名度。 资料三：

　　发达国家M国电冰箱市场巨大，而中国的电冰箱产品却因M国的高额反倾销税，长期 被挡在M国之外，2017年M国终于对中国电冰箱给予了一定的出口配额，但是配额数量之 小对于华强公司来说几乎没有意义，为了避开M国的贸易壁垒，华强公司管理层决定收购 M国一家知名家电企业A公司。

　　A公司是M国一家以生产经营电冰箱为主的企业，受国际金融危机的影响，企业的经 营业务逐渐萎靡，A公司感到，应当寻求一家具有丰富管理经验的合作伙伴将公司整体出 让，整合双方的优势资源，摆脱目前的财务困境。

　　A公司的品牌优势、技术积累及销售渠道对此时需求海外突破的华强公司来说，无疑具 有巨大吸引力。华强公司准备收购A公司100%的股权，为此聘请资产评估机构对A公司进 行价值评估t评估基准日为2017年〗2月31日。评估机构采用相对价值法中的市盈率对A 公司进行评估。与A公司价值评估相关资料如下：.

　　2017年12月31日，A公司发行在外的普通股是3000万股，每股股价为30元，2017 年度每股收益2.4元，预计2018年的净利润增长率为[0%。

　　经调查，同行业可比公司的有关资料如下:

　　资料四：

　　为满足收购A公司的资金需求，华强公司需要筹集200000万元的长期资本。结合公司 的财务状况，董事会拟定了以下筹资方案：

　　方案一：公开发行可转换公司债券

　　发行债券每张面值为1000元，年利率为4. 75%,每年年末付息，到期还本。转股期为 自发行结束之日起3个月后至可转债到期日止。本次发行的债券由长江证券公司以代销方式 发行，由黄河证券公司作为本次发行可转换公司债券的担保人，担保金额是100000万元。

　　方案二：配股

　　向全体股东配售股份，配股比例为每丨〇股配3股，配股价格由主承销商联信证券公司 和华强公司协商确定为每股8元，并且由联信证券公司负责全额包销本次所配售的股份。控 股股东G公司已经明确表示，在股东大会通过增发方案后，将公开认配股份的数量。配股 前每股市扬价格为10元/股。

　　方案三：公开发行新股

　　采用公开增发方式向不特定对象发行新股。公司原股本的股数为10亿股，公开发行2 亿股，发行价格为11.8元/股，预计新老股东各认股1亿股，预计增发前交易日股票市价为 10元/股。

　　拟定这些筹资方案后，华强公司财务总监清楚融资方式会对资本结构有较大影响，为保持公 司资本结构的合理性，他组织召开了关于公司资本结构的讨论会，各与会人员的主要观点如下：

　　最佳资本结构迤使企业的每股收益最高、财务风险最小的资本结构。

　　公司当前的愤务成本过高，可以采用盈余公积转增股本的方式调整公司的资本结构， 降低公司债务资本的比重。

　　按照优序融资理论，应当选择的融资顺序是：内部留存收益、发行可转换债券、发 行公司偾券、公开增发新股。

　　由于预期市场利率会上升，公司应当尽量选择利用短期负债筹资。

　　为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免选择普通股筹资方式。

　　资料五：

　　2018年2月15日，华强公司召开董事会会议，就对外披露2017年度内部控制评价报吿 和审计报告相关事项进行专题研究，形成以下决议：

　　关于内部控制评价和审计的责任界定，董事会对内部控制评价报告的真实性负责; 大信会计师事务所对内部控制审计报告的真实性负责。为提髙内部控制评价报告的质量，董 事会决定委托大信会计师事务所对公司草拟的内部控制评价报告进行修改完善，并支付相当 于内部控制审计费用20%的咨询费用。

　　关于内部控制评价的范围f华强公司于2016年4月引进新的预算管理信息系统，并 于2017年5月1日起在部分子公司试点运行。由于该系统至今未在华强公司范围内全面推 广，萤事会同意不将与该系统有关的内部控制纳人2017年度内部控制有效性评价的范围。

　　关于内部控制审计的范围，董事会同意大信会计师事务所仅对财务报告内部控制有 效性发表审计意见，大信会il*师事务所在审计过程中发现的非财务报告内部控制一般缺陷、 重要缺陷和®大缺陷，不在审计报告中披露，但应及时提交董事会或经理层，作为华强公司 改进内部控制的重要依据。

　　关于内部控制审计意见，华强公司销售部门于2017年2月初擅自扩大销售信用额 度，预计可能造成的坏账损失占华强公~司2017年全年销售收人的30% ,董事会责令销售部 门立即整改。鉴于上述事项发生在2017年12月31日之后，董事会讨论认为，该事项不影 响大信会计师事务所对本公司20〖7年度内部控制有效性出具审计意见。

　　关于内部控制评价报告和审计报告的披露时间，由于部分媒体对上述华强公司销售 部门檀自扩大销售信用额度并可能造成重大损失事项进行了负面报道，为逐步淡化媒体效应 和缓解公众质疑，董事会决定将内部控制评价报告和审计报告的披露日期由原定的2018年 4月15日推迟至2018年5月15日0

　　资料六：

　　2018年6月，中国证监会对华强公司进行例行检查，关注到以下事项：

　　I，大宗交易

　　2017年3月2日，公司的董事黄某将所持公司股份1000万股中的100万股卖出。

　　2017年6月8日，总经理钱某将所持公司股份200万股中的60万股卖出。

　　萤事陈某因常年定居国外，于2017年7月辞去萤事职务，并于2017年11月将所 持公司股份100万股全部卖出。

　　监事李某于2017年5月10日以均价每股8元价格购人30万股公司股票，并于 2017年10月8日以均价每股12元价格将上述股票全部卖出。

　　1. 2017年度董事会重大表决，此次全体9位萤事出席了会议，并通过以下议案。

　　全体董事决议通过董事孙某向公司借款的事项。

　　全体萤事决议通过了为大通公司向银行借款5000万元提供担保的议案，大通公司 最近一期财务报告显示，其资产负债率髙达75%，大通公司与华强公司不存在关联关系。

　　通过为汇丰公司向锒行借款的担保议案，单笔担保金额为1000万元e汇丰公司总 资产为21亿元，总负债为8亿元，与华强公司不存在关联关系。本次表决同意的人数是 5人0

　　不考虑其他因素。

　　要求：

　　根据资料一，运用SWOT分析法分析华强企业面临的优势、劣势、机会和威胁。

　　根据资料二，分析华强公司的5年发展战略中采用了哪些总体发展战略(如能细分， 应细分)，并说明理由以及对应的主要实现途径。

　　根据资料二和资料三，简述发展中国家企业对外投资的主要动机，说明华强公司国 际化经营的主要动因。

　　根据资料三，分别使用修正平均市盈率法和股价平均法计算A公司的股权价值，并 分别对两种方法计算的结果赋予0.4与0.6权重，根据计算A公司的股权价值，分析A公 司的股权价值是髙估还是低估。

　　根据资料四，分析董事会拟定的可转债发行方案存在哪些不当之处，并说明理由。 分析为保证可转债发行成功，公司可以采取哪些措施提高可转换债券的资本成本(写出三 种措施)。

　　根据资料四，(1)判断华强公司董事会提交的配股方案是否得当，并简要说明理由; (2)假设配股方案符合法律规定，并且通过股东大会决议，在所有股东均参与配股的前提 下，计算配股后的每股除权价格和每份配股权价值;(3)假定不考虑新募集资金投资的净 现值引起的企业价值的变化，计算公开发行新股后新老股东的财富变化是多少。

　　根据资料四，逐项分析判断关于公司资本结构的各项观点是否正确，如不正确，简 要说明理由。

　　根据资料五，结合《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求，逐项判断华强 公司董事会决议中的(1)至(5)项内容是否存在不当之处;对存在不连之处的，分别指 出不当之处，并逐项说明理由。

　　根据资料六，结合《公司法》和相关上市法规，(1)分析涉及华强公司股票大宗交 易行为的总经理、董事、监事是否存在违法行为，并说明理由;(2)分析董事会重大事项 表决中是否存在不合法之处，并说明理由。

　　试题来源：2019年注册会计师考试题库|手机题库

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