知识点 22：经营杠杆系数

　　(一)经营杠杆的含义

　　在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象。

　　(二)定义公式

　　息税前利润变动率

　　经营杠杆系数 DOL= 息税前利润变动率/ 营业收入(或销量)变动率= (ΔEBIT/EBIT)/( ΔS/S)

　　式中：DOL——经营杠杆系数;

　　ΔEBIT——变动前息税前利润;

　　△S——营业收入(销售量)变动量;

　　S——变动前营业收入(销售量)。

　　(三)计算公式

　　DOLq=Q(P-V)/Q(P-V)-F

　　式中：DOLq——销售量为 Q 时的经营杠杆系数;

　　P——单位销售价格;

　　V——单位变动成本;

　　F——总固定成本。

　　DOLs=S-VC/S-VC-F=EBIT+F/EBIT

　　式中：DOLS——营业收入为 S 时的经营杠杆系数;

　　S——营业收入;

　　VC——变动成本总额;

　　F——总固定成本;

　　EBIT——变动前息税前利润。

　　【关联知识点】财务杠杆系数、联合杠杆系数。

　　【典型例题】

　　1.【2018 年单选】甲公司 2018 年边际贡献总额 300 万元，经营杠杆系数为 3。假设其他条件不变，如果 2019 年销售收入增长 20%，息税前利润预计是(　　)元。

　　A.100

　　B.120

　　C.150

　　D.160

　　【参考答案】D

　　【解析】经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润，2018 年息税前利润=边际贡献/经营杠杆系数=300/3=100(万元)，经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售收入变动率，2019 年息税前利润变动率=销售收入变动率×经营杠杆系数=20%×3=60%，所以预计息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)。

　　2.【2012 年单选】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是(　)。

　　A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

　　B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

　　C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的

　　D.如果经营杠杆系数为 1，表示不存在经营杠杆效应

　　【参考答案】A

　　【解析】经营杠杆反映的是营业收入变化对息税前利润的影响程度，因此选项 A错误。经营杠杆系数=(息税前利润+固定性经营成本)/息税前利润，由此可以看出，选项 C 正确。如果没有固定性经营成本，则经营杠杆系数为 1，此时不存在经营杠杆效应。因此选项 B、D 正确。

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