基础知识点 2：财务管理的基本目标

　　(一)利润最大化

　　1.观点：利润代表了公司新创造的财富，利润越多则说明公司的财富增加得越多，越接近公司的目标。

　　2.局限性：

　　 1)没有考虑利润的取得时间。

　　 2)没有考虑所获取利润和所投入资本额的关系。

　　3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

　　3.可接受的条件： 1)利润取得的时间相同。 2)相关的风险相同。 3)利润最大化还需满足投入资本相同。

　　(二)每股收益最大化

　　1.观点：应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益(或权益净利率)来概括公司的财务管理目标，以克服“利润最大化”目标的局限性。

　　2.局限性： 1)仍然没有考虑每股收益的取得时间。 2)仍然没有考虑每股收益的风险。

　　3.可接受的条件：(1)每股收益取得的时间相同。(2)相关的风险相同。

　　(三)股东财富最大化

　　1.观点：增加股东财富是财务管理的基本目标，可用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。

　　2.优点： 1)以每股价格表示，反映了获利和资本的关系。 2)受预期每股收益的影响，考虑了时间性因素。(3)受企业风险大小的影响，考虑了风险因素。

　　(四)股价最大化

　　1.观点：在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。

　　2.特点：股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

　　(1)以每股价格表示，反映了资本和获利之间的关系。

　　(2)受预期每股收益的影响，反映了每股收益大小和取得的时间。

　　(3)受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。

　　(五)公司价值最大化

　　1.观点：公司价值的增加，是由于股东权益价值增加和债务价值增加引起的。

　　2.特点： 1)假设债务价值不变，则增加公司价值与增加股东权益价值具有相同意义。(2)假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

　　【关联知识点】每股收益的计算、资本结构的确定方法。

　　【典型例题】

　　【2014 年单选】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是

　　A.利润最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股价最大化

　　D.企业价值最大化

　　【参考答案】C

　　【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。有如下具体特点：(1)以每股股价表示，反映了获利和资本的关系。(2)受预期每股收益的影响，考虑了时间性因素。(3)受企业风险大小的影响，考虑了风险因素。因此，每股股价最大化能够体现股东财富最大化这一财务管理目标。

　　试题来源:【注册会计师考试《财务成本管理》题库下载 】

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