2021年注册会计师《财务成本管理》典型例题一
2020-12-19
中一、单项选择题
1.下列各项中属于内部失败成本的是( )。
A.检测设备的折旧
B.变更设计费用
C.处理顾客投诉成本
D.质量奖励费用
【答案】B
【解析】选项A属于鉴定成本;选项B属于内部失败成本;选项C属于外部失败成本;选项D属于预防成本。
2.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是( )。
A.产权问题
B.激励问题
C.代理问题
D.责权分配问题
【答案】C
【解析】当公司的所有权和经营管理权分离以后,所有者成为委托人,经营管理者成为代理人,代理人有可能为了自身利益而损害委托人利益,这属于委托代理问题。所以选项C正确。
3.现有甲、乙两个投资项目,已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为8%和11%,标准差分别为16%和20%,那么( )。
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D.不能确定
【答案】A
【解析】本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况,在预期值相同的情况下,标准差越大,风险越大;变异系数主要适用于预期值不同的情况,在预期值不同的情况下,变异系数越大,风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同,故应使用变异系数比较,甲项目的变异系数=16%/8%=2,乙项目的变异系数=20%/11%=1.82,故甲项目的风险程度大于乙项目。
4.若公司本身债券没有上市,且无法找到类比的上市公司,在用风险调整法估计税前债务成本时,( )。
A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率
【答案】A
【解析】如果本公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司,那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
5.某企业需要借入资金72万元,由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额,故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。
A.90
B.86.4
C.72
D.60
【答案】A
【解析】由于借款金额=申请贷款的数额/(1-补偿性余额比率),所以,本题中需要向银行申请的贷款数额=72/(1-20%)=90(万元),选项A是正确答案。
6.某公司具有以下的财务比率:经营资产与营业收入之比为130%、经营负债与营业收入之比为52%,假设这些比率在未来均会维持不变。计划下年营业净利率为10%,股利支付率为40%,假设不存在可动用的金融资产,则该公司的销售增长率为( )时,无需向外筹资。
A.9.06%
B.8.33%
C.7.84%
D.5.41%
【答案】B
【解析】本题的主要考核点是内含增长率的计算。设销售增长率为g,则有:0=130%-52%-10%×[(1+g)÷g]×(1-40%),求得:g=8.33%,当增长率为8.33%时,不需要向外界筹措资金。
7.甲产品在生产过程中,需经过两道工序,公司不分步计算产品成本,第一道工序定额工时6小时,第二道工序定额工时4小时。期末,甲产品在第一道工序的在产品40件,在第二道工序的在产品35件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据,其期末在产品约当产量为( )件。(假设在产品存货发出采用加权平均法)
A.45
B.40
C.38
D.54
【答案】B
【解析】第一道工序的完工程度为:(6×50%)/(6+4)×100%=30%,第二道工序的完工程度为:(6+4×50%)/(6+4)×100%=80%,期末在产品约当产量=40×30%+35×80%=40(件)。
8.凯亚公司拥有在期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权,两种期权具有相同的执行价格30美元和相同的到期日,期权将于1年后到期,目前看涨期权的价格为10美元,看跌期权的价格为7美元,报价年利率为6%。为了防止出现套利机会,则凯亚公司股票的每股价格应为( )美元。
A.31.30
B.28.65
C.33.00
D.34.80
【答案】A
【解析】在套利驱动的均衡状态下,具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格和股票价格之间存在一定的依存关系,满足:标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格=30/(1+6%)+10-7=31.30(美元)。
9.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同,只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则( )。
A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低
【答案】B
【解析】对于平息债券,当债券的面值和票面利率相同,票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下),如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变,则偿还期限长的债券价值高,偿还期限短的债券价值低。
10.某公司持有有价证券的平均年利率为6%,公司的现金最低持有量为2000元,最优现金返回线为7000元。如果公司现有现金18400元,根据现金持有量随机模式,此时应当投资于有价证券的金额是( )元。
A.11400
B.2400
C.1200
D.16400
【答案】A
【解析】根据H=3R-2L,所以,现金持有量上限=3×7000-2×2000=17000(元),应当投资于有价证券的金额=18400-7000=11400(元)。
11.甲公司投资一项证券资产,每年年末都能按照7%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为3%,则该证券资产的实际利率为( )。
A.3.88%
B.3.92%
C.4.00%
D.5.88%
【答案】A
【解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+7%)/(1+3%)-1=3.88%。所以选项A正确。
12.甲公司设立于2018年12月31日,预计2019年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的原理,甲公司在确定2019年融资顺序时,应当优先考虑的融资方式是( )。
A.内部融资
B.发行债券
C.增发股票
D.银行借款
【答案】D
【解析】根据优序融资理论的原理,在成熟的证券市场上,企业的融资优序模式是内部融资优于外部融资,外部债务融资优于外部股权融资。即融资优序模式首先是留存收益,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股融资。但在本题中,甲公司设立于2018年12月31日,预计2019年年底投产,投产前无法获得内部融资,所以,甲公司在确定2019年融资顺序时,应当优先考虑的融资方式是银行借款。
13.本量利分析中,销售息税前利润率等于( )。
A.安全边际率乘以变动成本率
B.盈亏临界点作业率乘以安全边际率
C.安全边际率乘以边际贡献率
D.边际贡献率乘以变动成本率
【答案】C
14.相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【答案】D
【解析】低正常股利加额外股利政策的优点之一:具有较大的灵活性,既可以在一定程度上维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构,使灵活性与稳定性较好的结合。
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