一、单项选择题

　　1.假定某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年股利以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的增长阶段。则B公司每股股票价值为(　)元。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118

　　A.21.53

　　B.28.86

　　C.25.50

　　D.24.82

　　2.某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为(　)元。

　　A.11%和21%

　　B.10%和20%

　　C.14%和21%

　　D.12%和20%

　　3.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为(　)。(P/A，4%，10)=8.1109，(P/F，4%，10)=0.6756

　　A.4%

　　B.7.84%

　　C.8%

　　D.8.16%

　　4.下列关于债券的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

　　B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

　　C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

　　D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

　　5.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则发行时点该债券的价值为(　)元。已知：(P/A，6%，10)=7.3601，(P/F，6%，10)=0.5584

　　A.1000

　　B.982.24

　　C.926.41

　　D.1100

　　6.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则(　)。

　　A.偿还期限长的债券价值低

　　B.偿还期限长的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　二、多项选择题

　　7.估算股票价值时的贴现率，可以(　)。

　　A.用资本资产定价模型估计

　　B.用债券收益率加适当的风险报酬率估计

　　C.使用国债的利息率

　　D.使用投资的必要报酬率

　　8.下列关于公式股票价值= D1/(RS-g)的说法中，不正确的有(　)。

　　A.这个公式适用于股利增长额固定不变的股票

　　B.其中的D 1/(R S-g)表示的是未来第一期股利的现值

　　C.这个公式适用于股东永远持有股票的情况

　　D.其中的g可以根据公司的可持续增长率估计

　　9.下列各项中，与零增长股票价值呈反方向变化的因素有(　)。

　　A.期望收益率

　　B.预计要发放的股利

　　C.必要收益率

　　D.β系数

　　10.下列各项中，可以作为股票估价折现率的有(　)。

　　A.公司的权益资本成本

　　B.国库券的利率

　　C.股东要求的必要报酬率

　　D.市场无风险收益率

　　11.以下各项中，属于公司应当在公司章程中要明确的事项的有(　)。

　　A.优先股股息率是采用固定股息率还是浮动股息率

　　B.固定股息率水平或浮动股息率计算方法

　　C.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，是否有权同普通股股东一起参加剩余利润分配

　　D.优先股股东是否可以参加股东大会

　　12.公司章程中规定优先股采用固定股息率的(　)。

　　A.在优先股存续期内可以采取相同的固定股息率

　　B.明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同

　　C.明确每年的固定股息率，各年度的股息率必须相同

　　D.在优先股存续期内必须采取相同的固定股息率

　　13.下列说法，正确的有(　)。

　　A.当债券的到期收益率大于必要报酬率时，应购买债券;反之，应出售债券

　　B.只有持有至到期日，才能计算到期收益率

　　C.对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率

　　D.溢价发行分期付息到期还本债券时，票面利率大于报价必要报酬率

　　14.下列关于债券的概念说法中，正确的有(　)。

　　A.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的税后利息占票面金额的比率

　　B.债券面值代表发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额

　　C.债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金

　　D.债券可能使用单利或复利计息

　　15.某公司发行期限为5年，票面利率为10%，每年付息2次、到期还本的债券，以下关于该债券的叙述中，不正确的有(　)。

　　A.当报价必要报酬率等于票面利率时，到期时间的长短对债券价值没有影响

　　B.当报价必要报酬率高于票面利率时，到期时间的长短与债券价值反向变化

　　C.当报价必要报酬率低于票面利率时，到期时间的长短与债券价值同向变化

　　D.无论报价必要报酬率高于、低于还是等于票面利率，到期日债券价值均等于面值

　　16.某企业准备发行五年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的有(　)。

　　A.该债券的半年期利率为4%

　　B.该债券的有效年到期收益率是8.16%

　　C.该债券的报价利率是8%

　　D.由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等