【单选题】下列投资决策评价方法中，属于非折现评价方法的是(　)。

　　A.现值指数法

　　B.会计报酬率法

　　C.内含报酬率法

　　D.动态回收期法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』非折现评价方法就是不考虑时间价值的影响，即静态回收期法和会计报酬率法。

　　【单选题】某公司2年前以100万元购入一块土地，目前评估价为200万元，增值部分需要交纳所得税，企业所得税税率为25%。目前如果用该土地投资建设厂房，则该项目考虑的相关现金流出量为(　)万元。

　　A.100

　　B.175

　　C.200

　　D.225

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该项目考虑的相关现金流量=-200+(200-100)×25%=-175(万元)，即现金流出量是175万元。

　　【单选题】在估计投资项目未来现金流量时，设备报废预计净残值10000元，税法规定的净残值8000元，企业所得税率为25%，则该设备报废引起的现金净流入量是(　)元。

　　A.7500

　　B.6000

　　C.10500

　　D.9500

　　『正确答案』D

　　『答案解析』该设备报废引起的现金净流入量=10000-(10000-8000)×25%=9500(元)。

　　【单选题】下列评价方法中，没有考虑项目寿命期内全部现金流量的是(　)。

　　A.净现值法

　　B.内含报酬率法

　　C.折现回收期法

　　D.现值指数法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』回收期法没有考虑回收期以后的现金流量。

　　【单选题】A公司股票当前每股市价40元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权每份5元，看跌期权每份4元。两种期权执行价格均为40元，到期时间均为6个月。假设6个月后该股票价格上涨20%，则抛补性看涨期权的净损益为(　)元。

　　A.4

　　B.5

　　C.-1

　　D.1

　　『正确答案』B

　　『答案解析』抛补性看涨期权净损益=组合收入-组合成本=40-(40-5)=5(元)

　　【单选题】甲公司股票当前市价为20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看跌期权，执行价格为18元，期权价格为4元，该看跌期权的内在价值为(　)元。

　　A.2

　　B.-2

　　C.4

　　D.0

　　『正确答案』D

　　『答案解析』期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。对于看跌期权来说，资产的现行市价等于或高于执行价格时，立即执行不会给持有人带来净收入，此时看跌期权的内在价值为零。

　　【单选题】在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是(　)。

　　A.股价波动率下降

　　B.执行价格下降

　　C.股票价格上升

　　D.预期红利上升

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股票价格的波动率越大，股票价格上升或下降的机会越大，期权价值越大，即与期权价值同向变化，选项A不是答案。看跌期权执行时，其收入是执行价格与股票价格差额，执行价格高、股票价格低，其收入多，看跌期权价值大，选项BC错误;在除息日后，红利的发放会引起股票市场价格下降，进而引起看跌期权价值上升，选项D正确。

　　【单选题】某股票当前市场价格22元，6个月后的股票价格可能是30元和20元两种情况。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，期限6个月，执行价格25元。投资者拟按4%无风险利率借入资金购入该股票，并同时出售一份该股票的看涨期权，则套期保值比率是(　)。

　　A.0.2

　　B.0.5

　　C.0.3

　　D.0.7

　　『正确答案』B

　　『答案解析』套期保值比率=[(30-25)-0]/(30-20)=0.5

　　试题来源:【注册会计师考试《财务成本管理》题库下载 】

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