2020年注会考试《财务成本管理》知识点：长期筹资决策-财营网

2020年注会考试《财务成本管理》知识点：长期筹资决策

2019-12-15

中

　　专题三：长期筹资决策

　　一、资本结构的概念及其影响因素

　　(一)资本结构的概念

　　1.广义资本结构

　　全部债务(含短期债务和长期债务)与股东权益的构成比例。

　　2.狭义资本结构

　　长期债务资本和股东权益的构成比例，短期债务作为营运资本管理的范畴。

　　(二)资本结构的影响因素

　　二、杠杆的概念与类型

　　(一)杠杆的概念

　　“给我一个立足点和一根足够长的杠杆，我就可以撬动地球”

　　——阿基米德(古希腊科学家)

　　(二)财务学中杠杆的类型(定义计量)

　　三、现金股利、股票股利、股票分割与股票回购

　　1.现金股利

　　以现金形式支付股利(有累计盈余并且有足够现金)。

　　2.股票股利

　　以增发股票的形式支付股利。

　　3.股票分割

　　将高面值股票换成低面值股票的行为。

　　4.股票回购

　　公司出资购回自身发行在外的股票。

　　四、长期筹资方式的比较

筹资形式	优点	缺点
普通股筹资	（1）没有固定利息负担；（2）没有固定到期日；（3）筹资风险低；（4）能增加公司的信誉；（5）筹资限制较少；（6）在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金	（1）普通股的资本成本较高；（2）可能会分散公司的控制权；（3）信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）上市会增加被收购的风险
长期借款筹资	（1）筹资速度快；（2）借款弹性好	（1）财务风险高；（2）限制条款较多
长期债券筹资	（1）筹资规模大；（2）具有长期性和稳定性；（3）有利于资源优化配置	（1）发行成本高；（2）信息披露成本高；（3）限制条件多
优先股筹资	（1）没有到期期限；（2）不会稀释股东权益	（1）优先股股利不能在税前扣除；（2）优先股股利支付会增加公司财务风险
附认股权证债券筹资	一次发行、二次融资，并且可以降低融资成本	灵活性差，无赎回和强制转换条款；如果股票价格高于执行价格，原股东会蒙受损失
可转换债券筹资	（1）票面利率低；（2）获得较高价格发行股票的可能性	（1）股价上涨风险；（2）股价持续低于转换价格风险；（3）考虑转股成本之后的总筹资成本会高于普通债券