2018年注册会计师《财务成本管理》重点笔记:财务计划与财务预测
2018-05-03
中1、普通报表下可持续增长率的条件
不发行新股【并不意味着不对外融资借款】,不改变经营效率(“销售净利率”和“资产周转率”)和财务政策(“资本结构”和“利润留存率”)时,其销售所能达到的增长率。
经营效率不变 |
销售净利率不变 |
净利润与销售收入同比增长 |
资产周转率不变 |
资产总额与销售收入同比增长 | |
财务政策不变 |
目标资本结构不变 |
资产、负债、股东权益同比增长 |
利润留存率不变 |
股利、留存收益增加额与净利润同比增长 | |
不增发新股和回购股票 |
股东权益的增长只来源于留存收益增加额 |
l 销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利增长率=股利增长率=利润留存增长率
2、普通报表下可持续增长率的计算
(1)根据期初股东权益:
可持续增长率=销售净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率
(2)根据期末股东权益:
另外根据定义法还可以直接表示为:
可持续增长率=股东权益增长率
=本期净利润×本期利润留存率/(期末权益-本期净利润×本期利润留存率)
3、普通报表下可持续增长率四个指标的变动影响
不变 |
实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率 |
有增加 |
①实际增长率>上年可持续增长率 |
有减少 |
①实际增长率<上年可持续增长率 |
影响可持续增长率的因素有四个,并且与可持续增长率是同方向变动的。有一个因素上升,可持续增长率就会上升。
如果四个财务指标达到极限,只能增发新股筹集资金,才能提高销售增长率。
4、管理用财务报表下可持续增长率
同样具有两个公式,公式内容基本相同,只不过将“总资产”替换为“净经营资产”。
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